Tôn Đông Á chuẩn bị IPO và niêm yết trên sàn HOSE

Công ty Cổ phần Tôn Đông Á được thành lập từ năm 1998, tiền thân là công ty TNHH, sau đó chuyển thành công ty cổ phần trong năm 2009. Sản phẩm chính của công ty là tôn mạ dùng trong hoạt động xây dựng như tấm lợp, vách, sàn.

Vốn điều lệ của Tôn Đông Á tại thời điểm tháng 6/2021 là 1.000 tỉ đồng.  Theo SSI Research, Công ty sẽ tiến hành IPO trong tháng 11/2021 và dự kiến sẽ chào bán 12,4 triệu cổ phiếu sơ cấp và 3 triệu cổ phiếu thứ cấp - tương ứng với 12% và 3% vốn điều lệ trước chào bán. Số lượng cổ phiếu lưu hành sau đợt chào bán sẽ là 114,7 triệu cổ phiếu. Công ty dự kiến sẽ niêm yết cổ phiếu trên sàn HOSE trong tháng 1/2022.

Cơ cấu doanh thu trong kênh nội địa giai đoạn 2019-6T/2021.

Các nhà sáng lập, ban quản lý và các bên liên quan khác kiểm soát 68% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Các nhà đầu tư tổ chức sở hữu 23,6% cổ phần, trong đó JFE và Hanwa sở hữu lượng cổ phần lớn thứ 2 và thứ 3 lần lượt là 11,4% và 5,4%.

Theo dự báo của SSI Research, lợi nhuận năm 2021 của Tôn Đông Á có thể đạt mức cao nhất lịch sử, nhờ giá thép tăng cao và nhu cầu xuất khẩu bùng nổ. Sản lượng tiêu thụ năm 2021 của Công ty ước tính tăng 17% đạt 783.000 tấn nhờ vào kênh xuất khẩu, với sản lượng xuất khẩu ước tính tăng 152% đạt 526.000 tấn, nhờ nhu cầu mạnh mẽ ở thị trường Bắc Mỹ và Châu Âu. Mặt khác, sản lượng tiêu thụ trong nước dự kiến sẽ giảm hơn 44% đạt 257.000  tấn, do tác động của dịch COVID-19  và việc tập trung vào kênh xuất khẩu.

Biên lợi nhuận gộp ước tính cải thiện lên 10,3% trong năm 2021 từ mức 7,4% trong năm 2020, nhờ xu hướng tăng của giá thép và công ty tận dụng được hàng tồn kho giá rẻ,  đặc biệt là trong nửa đầu năm 2021. Kết quả hoạt động tốt hơn cũng đến từ giá bán dự kiến cao hơn từ các khách hàng Châu Âu và Bắc Mỹ. Theo đó, SSI Research ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Tôn Đông Á trong năm 2021 có thể đạt mức cao nhất trong lịch sử lần lượt đạt 25.300 tỉ đồng  và 1.260 tỉ đồng, tăng lần lượt 105% và 344% so với cùng kỳ 2020.

Về cơ cấu doanh thu, SSI Research cho biết phần lớn doanh thu của Tôn Đông Á đến từ kênh nội địa. Kênh nội địa chiếm phần lớn doanh thu, với mức trung bình 60% tổng sản lượng tiêu thụ và doanh thu của Công ty và 80% lợi nhuận gộp trong 3 năm qua. So với xuất khẩu, biên lợi nhuận gộp từ kênh nội địa cũng thường cao hơn và thể hiện sự ổn định hơn ở mức khoảng 8% -11% trong 5 năm qua.

Về kênh nội địa, mảng bán buôn, trong đó các sản phẩm được bán thông qua các tổng đại lý lớn, chiếm tỉ trọng lớn nhất với khoảng 35% doanh thu và 51% lợi nhuận gộp của kênh nội địa trong giai đoạn 2018- 2020. Mặt khác, mảng bán lẻ với các sản phẩm được bán thông qua hệ thống đại lý, chiếm lần lượt khoảng 35% và 32% doanh thu nội địa và lợi nhuận gộp trong cùng giai đoạn, với biên lợi nhuận gộp thường thấp hơn kênh bán buôn khoảng 1%-2%.

Đối với kênh dự án, Công ty bán sản phẩm trực tiếp cho các nhà thầu xây dựng và tòa nhà thép tiền chế, chiếm khoảng 15% tổng sản lượng và doanh thu. Biên lợi nhuận của kênh dự án ở mức dưới 5% trong giai đoạn 2019-2020 do Công ty phải đưa ra mức giá khởi điểm thấp để thâm nhập vào các dự án mới, nhưng đã cải thiện đáng kể lên 13,3% trong nửa đầu năm 2021 sau khi sản phẩm của công ty dần được các nhà thầu chấp nhận.

Có thể bạn quan tâm 

Sàn HOSE có thêm có thêm 2 doanh nghiệp tỉ đô