UOB: Kinh tế Đông Nam Á vẫn giữ đà phục hồi

Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đang gia tăng, những lo ngại về một cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu đã xuất hiện. Tuy nhiên, kịch bản khả thi nhất vẫn nghiêng về một cuộc xung đột ngắn hạn cho phép các nền kinh tế Đông Nam Á, bao gồm cả Việt Nam duy trì đà phục hồi và tăng trưởng ổn định.

Kịch bản xung đội ngắn hạn đang được dự đoán với xác suất lên tới 60%, cụ thể là xung đột có thể chỉ kéo dài khoảng 4 đến 5 tuần. Trong kịch bản này, giá dầu được dự báo sẽ duy trì ở mức 80 - 90 USD/thùng và có xu hướng hạ nhiệt dần về mức 75 USD/thùng vào cuối năm.

Theo ông Kin, lý do cho sự lạc quan này đến từ áp lực quốc tế và nội tại của các nền kinh tế lớn. Hầu hết các quốc gia tiêu thụ năng lượng trên thế giới đều khó có thể chịu đựng mức giá dầu cao trong thời gian dài.

Đặc biệt, tại Mỹ, Tổng thống đang đối mặt với cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11 do đó việc kiềm chế lạm phát và ổn định giá xăng dầu tại các trạm bơm là ưu tiên hàng đầu, thúc động lực chính thúc đẩy các nỗ lực giải quyết xung đột nhanh chóng.

Việt Nam tiếp tục duy trì vị thế

Bất chấp những biến động từ Trung Đông, bức tranh kinh tế khu vực Đông Nam Á vẫn được đánh giá là tích cực với thông điệp "Keep calm and carry on" (Giữ bình tĩnh và tiếp tục). Nguyên nhân do khu vực này vẫn đang hưởng lợi từ nhu cầu xuất khẩu duy trì và làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI). Thu nhập của người dân địa phương tăng lên cũng thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng và đầu tư kinh doanh.

Chia sẻ của ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore) tại UOB Privilege Conversations: 2026 Investment Outlook.

Trong bối cảnh đó, với dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2026 đạt mức 7,5%, ông Kin cho rằng, Việt Nam tiếp tục là điểm sáng của khu vực. Động lực chính đến từ ngành công nghiệp, cụ thể là sản xuất hướng về xuất khẩu, đóng góp khoảng 2,6 điểm phần trăm và ngành dịch vụ đóng góp 3,8 điểm phần trăm vào mức tăng trưởng chung. "Sự kiên cường này đã được chứng minh qua giai đoạn năm 2025 khi Việt Nam vẫn đạt mức tăng trưởng 8% bất chấp các thách thức về thuế quan", ông Kin nói.

Những rủi ro cần quản trị

Dù kịch bản ngắn hạn là chủ đạo, chuyên gia UOB cho rằng vẫn không thể chủ quan trước các rủi ro cung ứng. Việt Nam là quốc gia có độ nhạy cảm cao với biến động tại Trung Đông khi nhập khẩu tới 85% lượng dầu từ khu vực này. Trong khi đó, dự trữ dầu mỏ trong nước ước tính chỉ đủ đáp ứng nhu cầu trong khoảng 36 ngày.

Nếu xung đột chuyển sang kịch bản xấu (40% xác suất) và kéo dài từ 6 đến 12 tháng, tăng trưởng của Đông Nam Á có thể bị sụt giảm khoảng 0,7 điểm phần trăm do áp lực lạm phát và chi phí năng lượng tăng cao. Thị trường tài chính đang kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào quý II hoặc quý III năm nay (tháng 7 hoặc tháng 9). Điều này có thể khiến đồng USD yếu đi vào cuối năm, tạo dư địa cho các đồng tiền khu vực ổn định hơn.

"Trong bối cảnh này, lời khuyên cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp là không nên phản ứng thái quá dẫn đến tê liệt các quyết định đầu tư. Thay vào đó, cần chú trọng đa dạng hóa danh mục giữa các tài sản như vàng (với dự báo có thể lên mức 5.800 - 6.000 USD/ounce vào năm tới), cổ phiếu và các khoản thu nhập cố định để quản trị rủi ro trước những biến động khó lường của địa chính trị", ông Kin chia sẻ.