Gói hỗ trợ lãi suất tác động ra sao đến thị trường chứng khoán?

Ngày 20/5/2022, Chính phủ chính thức ban hành Nghị định 31/2022/NĐ-CP về việc hỗ trợ lãi suất từ Ngân sách Nhà nước đối với khoản vay của doanh nghiệp, hợp tác xã, hộ kinh doanh. Đồng thời trong cùng ngày, Ngân hàng Nhà nước đã ban hành Thông tư 03/2022/TT-NHNN hướng dẫn các Ngân hàng Thương mại thực hiện hỗ trợ lãi suất theo Nghị định trên. 

Thời gian và quy mô thực hiện dự kiến diễn ra trong năm 2022 và 2023 hoặc có thể kết thúc sớm hơn khi tổng số tiền hỗ trợ lãi suất cho khách hàng đạt khoảng 40.000 tỉ đồng, nhưng không vượt quá ngày 31/12/2023 với mức hỗ trợ lãi suất 2%/năm. Gói hỗ trợ này hướng đến nhiều đối tượng là các doanh nghiệp sản xuất thuộc các ngành: hàng không, vận tải kho bãi, du lịch, dịch vụ lưu trú, ăn uống, giáo dục và đào tạo, nông nghiệp, lâm nghiệp và thủy sản, công nghiệp chế biến, chế tạo, xuất bản phần mềm, lập trình máy vi tính và hoạt động liên quan, hoạt động dịch vụ thông tin; trong đó có hoạt động xây dựng phục vụ trực tiếp cho các ngành kinh tế nói trên nhưng không bao gồm hoạt động xây dựng cho mục đích kinh doanh bất động sản quy định tại mã ngành kinh tế.

Nguồn: Agriseco Research.

Theo Ngân hàng Nhà nước, chính sách này được kỳ vọng sẽ tạo điều kiện thuận lợi hơn nữa cho người dân, doanh nghiệp trong tiếp cận nguồn vốn với chi phí thấp, tận dụng thời cơ phát triển hoạt động sản xuất, kinh doanh trong tình hình mới, góp phần kích thích cả phía cung và cầu, tạo nền tảng để tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ theo hướng bền vững hơn. Vậy ảnh hưởng của chính sách này tới nền kinh tế cũng như thị trường chứng khoán như thế nào? 

Ở khía cạnh tích cực, Trung tâm Phân tích, Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco Research) kỳ vọng sẽ tạo ra cú huých để các doanh nghiệp đẩy nhanh quá trình hồi phục, góp phần vào tăng trưởng kinh tế để hoàn thành mục tiêu 6% - 6,5% của Chính phủ.

Ở chiều ngược lại, Agriseco Research cho rằng doanh nghiệp được hỗ trợ sử dụng nguồn vốn sai mục đích có thể dẫn tới những hiệu ứng không mong muốn cho nền kinh tế. Agriseco Research kỳ vọng dòng tiền sẽ được sử dụng đúng mục đích cho phục hồi sản xuất kinh doanh và rủi ro liên quan đến việc nợ xấu tăng lên do sử dụng vốn sai mục đích là thấp do cơ quan nhà nước đã có những hành động định hướng dòng tiền tập trung vào sản xuất kinh doanh trước khi ban hành chính sách hỗ trợ lãi suất. Cùng với đó là năng lực quản lý điều hành của Ngân hàng Nhà nước đã được nâng cao và quy trình thẩm định và giám sát chặt chẽ với các Ngân hàng Thương mại. 

Đối với thị trường chứng khoán, Agriseco Research kỳ vọng gói hỗ trợ lãi suất sẽ đem lại những hiệu ứng tích cực nhưng không quá mạnh mẽ do quy mô thị trường đã lớn hơn nhiều so với 2009. Cụ thể, vốn hóa của thị trường chứng khoán cuối năm 2009 là 620.000 tỉ đồng, đạt 45% GDP trong khi vốn hóa thị trường chứng khoán tại thời điểm cuối năm 2021 đạt gần 5,8 triệu tỉ đồng, đạt gần 93% GDP. 

“Chúng tôi cũng cho rằng đà tăng trưởng của thị trường sẽ xuất phát từ việc cải thiện kết quả kinh doanh và năng lực nội tại doanh nghiệp thay vì sự thúc đấy từ dòng tiền đầu cơ”, Agriseco Research nhìn nhận. 

Có thể bạn quan tâm 

Ngân hàng tư nhân bứt tốc