Khối ngoại bán ròng, VN-Index có “lung lay”?

VN-Index kết thúc tháng 8 tại 1.224 điểm, không tăng so với tháng 7. Diễn biến này đã chấm dứt mạch 4 tháng tăng điểm, có thể nói đây là khoảng thời gian mà hiệu ứng đảo chiều chính sách tiền tệ có tác động rõ rệt nhất lên thị trường chứng khoán. 

Tháng 8, giá trị giao dịch khớp lệnh sàn HOSE tăng mạnh 34% so với tháng 7 với giá trị giao dịch bình quân đạt 20.500 tỉ đồng/phiên. Trong tháng 8, có một diễn biến đáng chú ý là phiên giao dịch 18/8, chỉ số VN-Index giảm hơn 50 điểm với hơn 35.000 tỉ đồng được giao dịch ở sàn HOSE. Sau phiên đó, thị trường đã có sự phục hồi mạnh mẽ đi kèm với thanh khoản bình quân trên 20.000 tỉ đồng. 

Trong tháng 8, khối ngoại và nhà đầu tư tổ chức ghi nhận mức tăng thanh khoản 45% trong bối cảnh thị trường biến động mạnh.

Theo góc nhìn của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), điều này không chỉ phản ánh rằng một lượng lớn tiền đã chờ bắt đáy mà còn cho thấy dòng tiền duy trì được sức mua liên tục để giữ xu thế phục hồi sau đó.

Theo VDSC, nhịp điều chỉnh mạnh (-6,8%) vào trung tuần tháng 8 đã giúp thị trường “bớt nóng” sau chuỗi 14 tuần trong xu hướng tăng điểm (kể từ đầu tháng 5/2023). “Chúng tôi cho rằng đây là một sự điều chỉnh lành mạnh. Chính sách tiền tệ và tài khóa mở rộng sẽ tạo cơ hội giao dịch thuận lợi cho thị trường. Theo đó, nhà đầu tư có thể sử dụng một tỉ lệ đòn bẩy hợp lý (và phù hợp khẩu vị rủi ro) để gia tăng hiệu quả cho danh mục đầu tư. Đây là quan điểm xuyên suốt của chúng tôi cho những tháng cuối năm”, VDSC nhìn nhận. 

Mua/bán ròng hàng tháng của nhà đầu tư nước ngoài trên HOSE.

Trong tháng 9, VDSC đánh giá các yếu tố nổi bật tác động tích cực đến thị trường có thể kể đến như: cuộc họp về các giải pháp nâng hạng thị trường chứng khoán và tiến độ triển khai hoạt động bù trừ, thanh toán giao dịch theo cơ chế đối tác bù trừ trung tâm của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, kỳ vọng mặt bằng lãi suất tiền gửi tiếp tục giảm, vĩ mô dần khởi sắc khi tăng trưởng tín dụng và hoạt động thương mại bắt đầu nhen nhóm những tín hiệu tốt. 

Ở chiều ngược lại, xu hướng bán ròng của khối ngoại có thể chưa chấm dứt và ảnh hưởng tới hiệu suất của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, một phần bị tác động bởi xu hướng mất giá của đồng VNĐ. Tuy nhiên, xu hướng này có thể không gây ra những ảnh hướng quá tiêu cực tới thị trường chứng khoán do (1) yếu tố này đã được kỳ vọng khi Ngân hàng Nhà nước lựa chọn mạnh tay nới lỏng chính sách tiền tệ, và (2) tỉ lệ tham gia thị trường của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, nhóm nhà đầu tư có hành vi giao dịch liên quan tới tỉ giá đang khá thấp, (3) PMI cải thiện lên mức 50,5 hàm ý hoạt động xuất nhập khẩu cải thiện nhẹ, và thặng dư thương mại được duy trì. “Do đó, chúng tôi dự báo thị trường tiếp tục duy trì xu hướng tăng hỗ trợ bởi yếu tố dòng tiền với dao động trong vùng 1.210-1.280 điểm”, VDSC nhận định. 

Cũng trong Báo cáo Chiến lược thị trường tháng 9/2023, VDSC cho rằng thị trường có thể biến động mạnh ở vùng P/E trượt 14,8 lần của VN-Index (tương ứng vùng 1.240 điểm). Theo đó, nhà đầu tư ngắn hạn cần tuân thủ nghiêm chiến lược mua - bán linh hoạt, tích lũy cổ phiếu ưa thích khi giá điều chỉnh về vùng chờ mua và giảm tỉ trọng cổ phiếu trong những nhịp thị trường có dấu hiệu FOMO.

Nói về những cơ hội đầu tư cụ thể, VDSC cho rằng triển vọng kinh doanh quý III/2023, câu chuyện giải ngân đầu tư công và các gói tài khóa hỗ trợ kích cầu tiêu dùng sẽ là những dòng câu chuyện dẫn dắt cho sự sôi động luân phiên giữa các nhóm ngành và cổ phiếu. 

Có thể bạn quan tâm 

Xác suất 70% VN-Index có thể tiến đến vùng 1.300 điểm trong tháng 9