Thời kỳ hoàng kim của những người "yêu" vàng

Năm 2024 có thể được xem là một năm "được cả đôi đường" đối với những người đầu tư vào vàng. Giá vàng đã tăng mạnh, hiện vượt ngưỡng 2.600 USD/ounce, tức tăng hơn 26% trong năm nay.

Điều này mang lại lợi nhuận lớn cho các nhà đầu tư, dù thường là vì những lý do ngoài dự đoán. Ông Fahad Kamal, Giám đốc Đầu tư của Coutts, cho biết ông đã mua thêm vàng vào năm ngoái như một biện pháp phòng ngừa. Ông dự đoán các tài sản rủi ro sẽ có một năm tốt, và vàng sẽ đóng vai trò bảo vệ trong trường hợp các tài sản này bị ảnh hưởng giữa bối cảnh địa chính trị hiện nay. Thực tế, các tài sản rủi ro hoạt động tốt, nhưng vàng vẫn cho thấy hiệu suất ấn tượng, khiến ông Kamal quyết định bán để chốt lời. "Chúng tôi đã chốt lời và tìm kiếm cơ hội đa dạng hóa khác”, ông chia sẻ.

Việc chốt lời ở thời điểm này là hoàn toàn dễ hiểu, nhất là khi giá vàng đã tăng 26% trong năm, che đậy phần nào sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn nữa. Vào tháng 2, giá vàng vẫn dưới 2.000 USD/ounce, nhưng đến cuối tháng 9, vàng đã tăng đến 35% từ mức thấp nhất.

Tuy nhiên, vấn đề muôn thuở với vàng là khó giải thích tại sao giá lại tăng mạnh như vậy. Vàng luôn là một tài sản khó lý giải vì giá của kim loại này không bị ảnh hưởng trực tiếp với cung cầu công nghiệp hay các công cụ tài chính thông thường như lãi suất hay cổ tức. Nhiều nhà đầu tư mua vàng để phòng ngừa lạm phát, nhưng thực tế năm nay, lạm phát giảm trong khi giá vàng vẫn tăng. Vàng cũng không bảo vệ được các danh mục đầu tư vào năm 2022, khi lạm phát đè nặng lên trái phiếu và cổ phiếu.

Một số ý kiến cho rằng vàng trở nên hấp dẫn khi lãi suất giảm, bởi việc sở hữu vàng, vốn không sinh lãi, sẽ bớt "đau đớn" hơn khi lợi suất trái phiếu giảm. Tuy nhiên, mặc cho những biến động lớn, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm hầu như không có chuyển biến đáng kể trong năm nay, khiến lập luận này khó thuyết phục.

Vàng còn được coi là tài sản trú ẩn an toàn khi tình hình địa chính trị xấu đi, nhưng thực tế giá vàng không tăng vọt sau căng thẳng giữa Israel và Iran. Những người hâm mộ vàng lâu năm vẫn xem nó như một biện pháp chống lại sự suy thoái của tiền tệ và chính sách Ngân hàng Trung ương, nhưng tranh luận này không còn nhiều ý nghĩa trong bối cảnh hiện tại.

Theo bà Joni Teves, Chuyên gia phân tích vàng tại UBS Singapore, rất khó để chỉ ra một lý do duy nhất đằng sau sự tăng trưởng mạnh của vàng năm nay. Thực tế là đợt tăng giá này được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào rộng rãi từ nhiều khu vực thị trường, cùng với việc thiếu người bán. Bà dự đoán giá vàng sẽ còn tiếp tục tăng, nhờ việc cắt giảm lãi suất tại Mỹ và đồng USD suy yếu. Bà cũng cho rằng, các Ngân hàng Trung ương sẽ tiếp tục tích trữ vàng, lo ngại việc Mỹ có thể đóng băng tài sản bằng USD của Nga. UBS đã điều chỉnh dự báo giá vàng lên 2.800 USD/ounce vào cuối năm nay và 3.000 USD vào cuối năm 2025.

Robeco, một công ty đầu tư của Hà Lan, cũng cho rằng vàng cần được nhìn nhận nghiêm túc hơn. Ông Arnout van Rijn, Nhà quản lý danh mục đầu tư tại Robeco, cho biết những người ủng hộ vàng thường bị coi là những “kẻ cuồng vàng”. Đối với Robeco, công ty đã bắt đầu phân bổ vốn chiến lược vào vàng bên cạnh các hàng hóa khác. Ông cũng chỉ ra ba lý do cho sự tăng trưởng của vàng: nhu cầu từ các Ngân hàng Trung ương, sự gia tăng tài sản ở châu Á và “các nhà tự do cánh hữu”. Ông nhấn mạnh rằng miễn là vàng thu hút thêm người mua, khó có khả năng nó sẽ giảm mạnh trong thời gian tới.

Có thể bạn quan tâm:

Robot tự động hóa ngành cà phê

Nguồn FT