Trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ: Sân chơi của nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp

Nội dung sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán đang được đưa ra xin ý kiến tại Kỳ họp thứ 8 - Quốc hội khóa XV. Một trong những nội dung thu hút được nhiều sự quan tâm và đồng tình là việc bổ sung quy định nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp tham gia mua, giao dịch, chuyển nhượng trái phiếu doanh nghiệp (trái phiếu doanh nghiệp) riêng lẻ.

Theo dự thảo Luật, nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là tổ chức được tham gia mua, giao dịch, chuyển nhượng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ. Nhà đầu tư chuyên nghiệp cá nhân được phép giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong trường hợp doanh nghiệp phát hành có xếp hạng tín nhiệm và có tài sản bảo đảm hoặc doanh nghiệp phát hành có xếp hạng tín nhiệm và có bảo lãnh thanh toán của tổ chức tín dụng.

Theo Bộ Tài chính, bản chất trái phiếu doanh nghiệp là sản phẩm tài chính mang tính chất trung và dài hạn, có độ rủi ro cao do kỳ hạn trái phiếu tương đối dài, trong khi đó hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có thể gặp các yếu tố không thuận lợi, khó có thể dự đoán được trong tương lai. Do đó, nhà đầu tư sẽ phải đối mặt với các rủi ro liên quan đến khả năng thanh toán gốc, lãi trái phiếu trong tương lai.

Chính vì thế, theo thông lệ chung tại các nước, chỉ có số lượng nhỏ “nhà đầu tư đáp ứng điều kiện” hay “nhà đầu tư chuyên nghiệp” mới được tham gia mua trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ. Những nhà đầu tư này có năng lực đánh giá, phân tích tình hình doanh nghiệp và chấp nhận rủi ro đối với các khoản đầu tư.

Bản chất của một đợt phát hành riêng lẻ là bán cho một số đối tượng nhà đầu tư xác định, trong phạm vi giới hạn (không mang tính chất rộng rãi ra công chúng) và thường là những nhà đầu tư có hiểu biết sâu về tình hình doanh nghiệp phát hành cũng như có bộ phận chuyên môn, nghiệp vụ để thu thập thông tin, phân tích, đánh giá một cách chuyên nghiệp.

Về thực tiễn, mặc dù cơ quan quản lý đã thường xuyên tuyên truyền phổ biến giáo dục pháp luật nhưng thời gian qua đã xảy ra một số vụ việc vi phạm quy định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, chẳng hạn như Tân Hoàng Minh, Vạn Thịnh Phát, số lượng nhà đầu tư cá nhân mua, nắm giữ trái phiếu tương đối lớn, trong khi đây là đối tượng nhà đầu tư chưa có nhiều kinh nghiệm đầu tư, chưa đánh giá được mức độ rủi ro của trái phiếu.

Trước thực trạng thị trường trái phiếu doanh nghiệp tăng trưởng nhanh, Đảng, Chính phủ chủ trương phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ an toàn, minh bạch, hiệu quả, bền vững, giao Bộ Tài chính, Bộ Kế hoạch và Đầu tư sửa đổi quy định về chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp. Theo đó, việc rà soát, sửa đổi quy định về đối tượng mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp là cần thiết và có cơ sở chính trị, cơ sở thực tiễn.

Có thể bạn quan tâm 

Phân bổ tài sản, bước đi đầu tiên trong hành trình đầu tư

Nguồn Theo Bộ Tài chính