Khi thị trường vào vùng kỳ vọng, chiến lược nào cho nhà đầu tư?

Khép lại tháng 8/2025, chỉ số VN-Index đóng cửa tại mốc 1.682 điểm, tăng hơn 414 điểm so với hồi đầu năm, tương đương hơn 32,6%. Lũy kế từ vùng đáy tháng 4/2025, sau khi chịu “cú sốc” thuế quan, chỉ số đã tăng hơn 600 điểm, tương đương gần 57%. Không chỉ tăng về điểm số, giá trị giao dịch trên thị trường cũng bùng nổ với nhiều phiên giao dịch có giá trị lên đến 60-70.000 tỉ đồng.

Báo cáo của FiinGroup tính đến ngày 19/8 cho thấy, P/E toàn thị trường hiện ở mức 15,4x, cao hơn mức trung bình dài hạn và P/E dự phóng 2025 (13,3x), cho thấy mặt bằng giá hiện tại đã phản ánh đáng kể kỳ vọng vào tăng trưởng. 

“Tính từ đầu năm, VN-Index đã tăng 35%, với đóng góp từ cả tăng trưởng lợi nhuận (+20%) và mở rộng định giá (+13%). Mức tăng P/E chủ yếu đến từ ngân hàng (+20%), trong khi nhóm phi tài chính tăng thấp hơn (+5%). Cần lưu ý rằng chất lượng tăng trưởng của hai ngành trụ cột là ngân hàng và bất động sản ở mức thấp, với triển vọng chưa thực sự khả quan trong 1-2 quý tới. Điều này cho thấy thị trường đang bước vào một giai đoạn “kỳ vọng cao” tương tự như đầu chu kỳ kỳ vọng hồi phục mạnh sau COVID19, khi tâm lý lạc quan vượt xa nền tảng cơ bản”, FiinGroup nhận định. 

Ở góc nhìn phân tích, Công ty Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) cho rằng xu hướng ngắn hạn VN-Index vẫn tăng trưởng trên hỗ trợ gần nhất quanh 1.650 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.600 điểm. VN-Index đang chịu áp lực ở vùng đỉnh cũ, với tín hiệu bán chốt lãi ngắn hạn, cơ cấu ở nhiều mã sau giai đoạn tăng mạnh. Tuy nhiên dòng tiền ngắn hạn vẫn thể hiện luân chuyển khá tốt. VN30 tương tự với mức độ phân hóa cao, chịu áp lực bán ở vùng giá quanh 1.880 điểm.

“Sau khi thị trường có giai đoạn tăng giá mạnh với thanh khoản rất đột biến trong tháng 8, với trung bình 1,67 tỉ cổ phiếu được giao dịch trong 1 ngày. Thị trường đã giao dịch chậm lại, thanh khoản tiếp tục giảm dần. Một phần do các vị thế đầu cơ ngắn hạn sẽ suy giảm khi cơ hội sinh lợi ngắn hạn vượt trội thu hẹp. Do thông thường trong sau nhịp tăng giá mạnh vượt đỉnh lịch sử, thị trường, cũng như nhiều mã đã có giai đoạn tăng giá mạnh sẽ chịu áp lực điều chỉnh, tích lũy, kiểm định lại vùng đỉnh đã vượt”, SHS nhận định. 

Cũng theo tổ chức này, trong khi cơ hội ngắn hạn dịch chuyển sang các mã, nhóm mã chưa tăng nhiều, kỳ vọng và kết quả kinh doanh cải thiện, tăng trưởng trong quý III và cuối năm 2025. Trong đó nhóm dịch vụ tài chính, bất động sản dân cư, xây dựng, vật liệu xây dựng... được kỳ vọng kết quả kinh doanh quý III sắp đến sẽ tăng trưởng tốt so với cùng kỳ.

“Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý, mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế”, SHS khuyến nghị.

Có thể bạn quan tâm 

Chuyên gia gợi ý 3 nhóm ngành để “chọn mặt gửi vàng”