Kỳ vọng lãi suất cho vay trung bình sẽ đi ngang

Theo góc nhìn của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), lãi suất huy động có xu hướng tăng sau khi tạo đáy trong quý I, lãi suất cho vay đi ngang và phân hóa trong khi lãi suất liên ngân hàng duy trì ở ngưỡng cao.

Trước áp lực tỉ giá thường trực, nhằm đảm bảo các cân đối vĩ mô, VCBS cho rằng Ngân hàng Nhà nước có thể sẽ cân nhắc sử dụng nhiều hơn các công cụ điều hành liên quan đến lãi suất với các quyết định chính sách tiền tệ khi nền kinh tế đã ghi nhận mức tăng trưởng tốt hơn dự báo. 

Nguồn: VCBS.

VCBS dự báo lãi suất huy động có thể tiếp diễn xu hướng tăng, đã ghi nhận từ quý II, đảm bảo sức hấp dẫn nắm giữ VND. Mức tăng được kỳ vọng khoảng 50-100 điểm cơ bản và chưa tạo ra cuộc đua lãi suất giữa các ngân hàng thương mại khi niềm tin tiêu dùng chưa thực sự hồi phục, hấp thụ tín dụng vào nền kinh tế chậm rãi.

Đối với lãi suất cho vay, VCBS cho rằng lãi suất cho vay trung bình được kỳ vọng đi ngang; tuy nhiên, có sự phân hóa giữa các ngành nghề. 

Đến cuối tháng 6, tăng trưởng tín dụng đạt khoảng 6% so với cuối năm trước. Hiện nay, Ngân hàng Nhà nước vẫn đang tiếp tục theo sát mặt bằng lãi suất cho vay thông qua báo cáo lãi suất cho vay trung bình. VCBS kỳ vọng mặt bằng lãi suất cho vay trung bình sẽ không có nhiều biến động trong nửa cuối năm. Tuy vậy, vẫn có sự phân hóa giữa từng ngành nghề và doanh nghiệp, và khẩu vị rủi ro của các ngân hàng thương mại.

Với các đánh giá cập nhật về diễn biến, số liệu kinh tế thế giới giai đoạn gần đây cùng với các số liệu về tình hình kinh tế xã hội trong nước, VCBS kỳ vọng mặt bằng lãi suất huy động có thể nhích tăng trong nửa cuối năm trong khi lãi suất cho vay đi ngang và tăng chậm hơn.

VCBS dự báo áp lực tỉ giá duy trì; tuy nhiên, có thể hạ nhiệt vào cuối năm, trong điều kiện FED hạ lãi suất vào quý IV, hoặc xuất hiện những thông tin rõ ràng hơn về thời điểm hạ lãi suất đầu tiên. Với giả định đó, thanh khoản trên thị trường liên ngân hàng sẽ chỉ ở mức vừa phải, thậm chí có thể ít dồi dào hơn tại một số thời điểm áp lực tỉ giá gia tăng. Như vậy, lãi suất liên ngân hàng duy trì quanh ngưỡng 4-5%, trong đó áp lực chủ yếu vào quý III và có thể hạ nhiệt vào quý IV.

“Trong thời gian tới, công cụ thị trường mở sẽ được linh hoạt sử dụng nhằm định hướng lãi suất liên ngân hàng lên ngưỡng cao, giảm chênh lệch lãi suất VND và USD. Thanh khoản liên ngân hàng có thể dần thu hẹp, tuy nhiên ít khả năng thiếu hụt. Tăng trưởng tín dụng nửa cuối năm có thể được hấp thụ nhiều hơn vào nền kinh tế. Ngoài ra, chúng tôi không loại trừ khả năng Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục bán USD giao ngay nhằm ổn định tỉ giá; theo đó, một lượng VND có thể được rút ra khỏi hệ thống”, VCBS nhận định.

Có thể bạn quan tâm 

VN-Index có thể đạt 1.350-1.380 vào cuối năm 2024