TPS: Ba kịch bản và khuyến nghị hành động đối với nhà đầu tư trong tháng 3

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tháng 2/2026 với chỉ số VN-Index đạt 1.880 điểm, tăng 51,29 điểm, tương ứng với mức tăng 2,80% so với tháng trước. Giá trị giao dịch trung bình trong tháng 2 đạt 25.262 tỷ đồng/phiên, giảm 19,85% so với mới trung bình tháng 1 là 31.518 tỷ đồng/phiên. 

Sự cải thiện của chỉ số diễn ra trong bối cảnh thanh khoản có xu hướng thu hẹp và dòng tiền vận động theo hướng chọn lọc, thể hiện qua mức độ phân hóa rõ rệt giữa các nhóm cổ phiếu. 

Bước sang tháng 3/2026, Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đã đưa ra 3 kịch bản đối với diễn biến của thị trường chứng khoán, đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư hành động theo từng kịch bản cụ thể. 

Các yếu tố tác động đến thị trường chứng khoán trong tháng 3. Nguồn: TPS.

Đầu tiên là kịch bản tích cực (45%). Trong tháng 3, VN-Index nhiều khả năng tiếp tục duy trì cấu trúc tăng trung hạn, thể hiện qua chuỗi đáy sau cao hơn đáy trước và đỉnh sau cao hơn đỉnh trước. Xu hướng này cho thấy lực cầu vẫn đang nâng đỡ thị trường tại các nhịp điều chỉnh, qua đó mở ra khả năng hình thành đỉnh cao hơn trong giai đoạn tới, với vùng mục tiêu tiềm năng quanh 1.966 - 2.026 điểm. 

Tuy vậy, để kịch bản tích cực này được xác nhận, chỉ số cần lần lượt vượt qua các ngưỡng kháng cự gần tại 1.890 và 1.920 điểm, vốn là những vùng cung đáng chú ý trong ngắn hạn.

“Nhà đầu tư có thể ưu tiên nắm giữ các vị thế sẵn có đồng thời gia tăng tỷ trọng tại các nhịp điều chỉnh, nếu đợt điều chỉnh đó đi kèm khối lượng thấp và không xuyên thủng vùng hỗ trợ trọng yếu 1.760 điểm. Gợi ý tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt 70/30”, TPS nhận định. 

Thứ hai là kịch bản trung tính (40%). Ở kịch bản này, TPS cho rằng VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng trung hạn nhưng đà tăng có thể diễn ra chậm và thận trọng hơn nếu chỉ số không thể vượt qua các vùng kháng cự gần tại 1.890 - 1.920 điểm. Khi đó, thị trường nhiều khả năng bước vào trạng thái dao động tích lũy trong biên độ hẹp, với các nhịp tăng - giảm đan xen nhằm hấp thụ lượng cung tại vùng giá cao. Cấu trúc đáy sau cao hơn đáy trước vẫn có thể được duy trì, tuy nhiên các nhịp hồi phục sẽ chủ yếu mang tính kiểm định lại vùng kháng cự thay vì hình thành bứt phá rõ rệt.

Ở kịch bản này, TPS khuyến nghị nhà đầu tư có thể duy trì tỷ trọng ở mức cân bằng và giao dịch linh hoạt theo biên độ khi VN-Index chưa thể vượt qua các vùng kháng cự 1.890 - 1.920 điểm. Các vị thế hiện có tiếp tục nắm giữ, đồng thời cân nhắc chốt lời từng phần khi chỉ số tiến sát vùng kháng cự và mua lại tại các nhịp điều chỉnh. Gợi ý tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt khoảng 60/40. 

Đối với kịch bản tiêu cực. Trong trường hợp lực cầu suy yếu khiến VN-Index nhanh chóng kết thúc nhịp phục hồi kỹ thuật hiện tại và đánh mất vùng hỗ trợ then chốt 1.760 điểm, đồng nghĩa với thủng đường xu hướng, cấu trúc tăng trung hạn có khả năng bị phá vỡ. Khi đó, áp lực bán có thể gia tăng do tâm lý thận trọng quay trở lại, đồng thời kích hoạt các hoạt động giảm tỷ trọng ngắn hạn. Chỉ số nhiều khả năng sẽ mở rộng nhịp điều chỉnh và lùi về kiểm định vùng hỗ trợ thấp hơn quanh 1.630 điểm, tương ứng khu vực tích lũy trước đó.

Ở kịch bản này, TPS khuyến nghị nên ưu tiên giảm tỷ trọng cổ phiếu và tăng tỷ lệ tiền mặt, đặc biệt với các vị thế ngắn hạn đã vi phạm vùng hỗ trợ quan trọng. Việc mở mới vị thế nên được hạn chế cho đến khi chỉ số xuất hiện tín hiệu ổn định trở lại tại các vùng hỗ trợ thấp hơn. 

Có thể bạn quan tâm 

FiinGroup chỉ ra điều kiện tiên quyết để hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng cao

Nguồn Theo TPS