Thị trường sẽ tiếp tục phân hóa trong tháng 12

Thị trường có quá trình tái tích lũy lành mạnh, lực cung hạ nhiệt về diễn biến cuối tháng 11; thể hiện bộ mặt “điềm tĩnh” bất ngờ trước những tin tức xấu vừa qua. Song, điểm trừ của thị trường vẫn là câu chuyện thiếu thanh khoản, thiếu cầu “giá cao”. 

Do đó, Công ty Chứng khoán DSC dự báo thị trường tiếp tục tích lũy trong chiều hướng phục hồi chậm trong bối cảnh thanh khoản yếu và thiếu thông tin hỗ trợ. Tại đây, nhà đầu tư theo dõi tín hiệu chỉ số VN-Index vượt và tích lũy trên kháng cự động dài hạn MA200. 

Đây là dấu hiệu cho thấy xu hướng tăng bền vững, kéo theo động lượng mô hình tiêu chuẩn của chỉ báo trung bình động (MA20>MA50>MA100>MA200). 

Nguồn: Chứng khoán DSC.

Ngược lại, trạng thái tích lũy biên độ hẹp và dưới MA200 với mức thanh khoản thấp chưa cho phép nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu với tỉ trọng cao. Với những vị thế đang nắm giữ, ngưỡng 1.080 điểm tiếp tục là ngưỡng quản trị rủi ro.

Số liệu từ DSC, trong giai đoạn tháng 11/2022 đến tháng 3/2023, vùng đáy của VN-Index, nhóm nhà đầu tư tổ chức và khối ngoại có động thái mua vào rất quyết liệt. Cụ thể, trong 4 tháng kể trên, nhóm khách hàng tổ chức đã mua ròng khoảng 34.000 tỉ đồng. Dù có đánh giá thị trường sẽ có những hồi phục trong ngắn hạn (tháng 12), DSC nhận định rằng thị trường vẫn chưa có đủ các yếu tố cần thiết để bứt phá. 

“Chúng tôi cũng nhận định cổ phiếu sẽ có sự phân hóa mạnh hơn trong quý tới (phụ thuộc vào kết quả kinh doanh thực tế của các doanh nghiệp)”, DSC nhận định. 

Tuy nhiên, kể từ sau tháng 3/2023, nhóm khách hàng tổ chức đã có động thái chốt lời rõ rệt khi liên tục bán ròng, không gia tăng vị thế kể cả khi VN-Index tăng mạnh trong giai đoạn tháng 5-8/2023.

Theo DSC đánh giá, việc dòng tiền thông minh không đẩy mạnh giải ngân trong 2 quý gần nhất có thể là một tác nhân khiến cho VN-Index có trạng thái "trồi sụt" và chưa thể bứt phá. Do vậy, đây sẽ là một trong những yếu tố tổ chức này quan sát để tìm kiếm điểm bứt phá trong xu hướng của thị trường. Do đó, trong tháng 12, DSC sẽ duy trì tỉ trọng nắm giữ cổ phiếu ở mức hợp lý ở mức 60-70%. 

Ở góc nhìn khác, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam đánh giá thị trường có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy trung hạn cho nên thị trường có thể ít biến động trong tháng 12/2023. Ngoài ra, dòng tiền có thể sẽ có sự phân hóa trong tháng 12 cho nên các nhà đầu tư nên chú ý vào việc lựa chọn các nhóm cổ phiếu. 

“Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư nên chú ý vào nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và có mức tăng trưởng cao. Xu hướng dài hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức tăng, nhưng xu hướng tăng vẫn chưa rõ ràng cho nên các nhà đầu tư dài hạn có thể tiếp tục duy trì vị thế mua và nắm giữ với tỉ trọng cổ phiếu ở mức 35-40% danh mục”, Yuanta Việt Nam nhận định. 

Trong khi đó, Công ty Chứng khoán Mirae Asset cho rằng bên cạnh những cải thiện gần đây, nhà đầu tư vẫn nên cẩn trọng với những “cơn gió ngược” bên ngoài, bao gồm: 1) lãi suất toàn cầu neo ở mức cao trong thời gian dài và ảnh hưởng của nó đối với việc đảo nợ, hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và sức mua của người dân; 2) tác động tiềm ẩn từ cuộc khủng hoảng bất động sản ở Trung Quốc. 

Có thể bạn quan tâm 

Những doanh nghiệp “lạ” chi trả cổ tức bền vững trên sàn