Lợi suất trái phiếu một năm của Trung Quốc lần đầu tiên chạm mốc 1% kể từ năm 2009

Lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Trung Quốc giảm mạnh, lần đầu tiên chạm mốc tâm lý 1% kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2009, khi các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào việc nới lỏng tiền tệ.

Cụ thể, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn một năm của Trung Quốc giảm phiên thứ 9 liên tiếp xuống mức 1%. Động thái này diễn ra sau khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm rơi xuống dưới 2% lần đầu tiên trong lịch sử hồi đầu tháng.

Xu hướng giảm lợi suất phản ánh kỳ vọng ngày càng gia tăng rằng Trung Quốc sẽ thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất sâu vào năm tới, khi các nhà lãnh đạo hàng đầu chuyển sang lập trường chính sách tiền tệ "hơi nới lỏng" nhằm hỗ trợ nền kinh tế đang gặp khó khăn. Nhu cầu đối với trái phiếu ngắn hạn cũng tăng lên khi Ngân hàng Trung ương hạn chế việc mua trái phiếu dài hạn, khiến các nhà giao dịch chuyển hướng sang loại tài sản ít chịu rủi ro chính sách hơn.

Lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Trung Quốc giảm mạnh, lần đầu tiên chạm mốc tâm lý 1% kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2009

Chiến lược gia cấp cao tại Australia & New Zealand Banking Group, Zhaopeng Xing cho biết, chứng khoán ngắn hạn có thể được hưởng lợi từ một số yếu tố, bao gồm thanh khoản dồi dào và chính sách mua trái phiếu chính phủ ngắn hạn, đồng thời bán trái phiếu dài hạn của Ngân hàng Trung ương. 

Chuyên gia này cho rằng mức định giá này “có vẻ khá cực đoan,” bởi lợi suất trái phiếu đã giảm xuống thấp hơn khoảng 1,1%, mức lãi suất mà các ngân hàng thường trả cho tiền gửi, số tiền này thường được sử dụng để mua trái phiếu.

Hồi tháng 8, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã bán trái phiếu dài hạn và mua các trái phiếu ngắn hạn nhằm hạ nhiệt đà tăng giá trái phiếu, sau khi triển khai các hoạt động giao dịch trái phiếu nhằm điều chỉnh thanh khoản và định hướng lợi suất. Kể từ đó, các hoạt động hàng tháng của PBOC đã dẫn đến việc mua ròng tổng cộng 700 tỉ nhân dân tệ (tương đương 95,9 tỉ USD) trái phiếu chính phủ trong vòng bốn tháng tính đến tháng 11.

Diễn biến lợi suất giảm nhanh đang làm dấy lên tranh luận về việc liệu Trung Quốc có đang tiến gần đến suy thoái, với khả năng lãi suất giảm xuống mức 0 nếu các nỗ lực kích thích tiêu dùng và nhu cầu bất động sản tiếp tục thất bại. Lợi suất trái phiếu dài hạn của Trung Quốc gần đây đã thấp hơn so với Nhật Bản, báo hiệu rằng các nhà đầu tư trái phiếu đang chuẩn bị cho viễn cảnh “Nhật hóa” của nền kinh tế.

Trưởng nhóm kinh tế thị trường mới nổi tại Citigroup Global Markets, Johanna Chua cho rằng kịch bản lãi suất 0% tại Trung Quốc không thể bị loại trừ nếu áp lực giảm phát kéo dài. 

Tuy nhiên, ông Adam Wolfe, nhà kinh tế thị trường mới nổi tại Absolute Strategy Research, cho rằng nếu tăng trưởng cải thiện, tiết kiệm của người tiêu dùng thay đổi, và PBOC áp dụng chính sách thận trọng hơn kỳ vọng, đà tăng của thị trường trái phiếu có thể sẽ đảo chiều vào năm sau. “Thị trường trái phiếu Trung Quốc có thể đang phản ánh quá mức mức độ nới lỏng được kỳ vọng,” ông nhận định.

Có thể bạn quan tâm 

Ngân hàng Nhật Bản dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này

Nguồn Theo Bloomberg