Lãi suất cho vay trung bình dự báo đi ngang và tiếp tục thể hiện sự phân hóa

Đặc điểm chung trong giai đoạn gần đây là việc sự ổn định về mặt chính trị, thể hiện qua đường lối điều hành nhất quán về mục tiêu nhưng linh hoạt trong các giải pháp thực hiện, cũng như lành mạnh hóa hệ thống, đã tạo tiền đề quan trọng để đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế và đi cùng với đó là phát triển thị trường tài chính theo hướng bền vững. Mặt khác, sự ổn định chính trị cũng là một lợi thế đặc thù quan trọng trong việc thu hút vốn FDI của Việt Nam. Chính sách kinh tế vĩ mô được điều hành nhất quán, tập trung vào kiểm soát lạm phát, ổn định tỉ giá, và thúc đẩy đầu tư công giúp nền kinh tế phục hồi mạnh mẽ.

Theo góc nhìn của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), trong thời gian tới, các thủ tục giải ngân vốn đầu tư công có thể được triển khai thuận lợi hơn, nhờ sự ổn định bộ máy nhân sự tại các địa phương và cơ quan chuyên trách, cũng như các bộ luật mới được ban hành nhằm tạo cơ sở pháp lý và thúc đẩy các hoạt động, từ đó hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Đây là cơ sở vững chắc để kỳ vọng về sự phát triển của thị trường trong dài hạn.

Xu hướng tăng lãi suất huy động sẽ có sự phân hóa giữa các ngân hàng. Nguồn: VCBS.

VCBS cho rằng quá trình hạ lãi suất, nới lỏng chính sách tiền tệ của các Ngân hàng Trung ương đang bắt đầu và sẽ tiếp diễn trong năm 2025. Nhu cầu tín dụng từ các doanh nghiệp và hộ gia đình được dự báo không có sự biến động mạnh, các ngân hàng có thể tiếp tục giữ lãi suất huy động ở mức ổn định để duy trì khả năng cung ứng tín dụng mà không làm ảnh hưởng đến chi phí vốn. 

“Xu hướng tăng lãi suất huy động sẽ có sự phân hóa giữa các ngân hàng: (1) Đối với nhóm ngân hàng quốc doanh, lãi suất huy động kỳ vọng duy trì đi ngang ở mức hiện tại theo hướng hỗ trợ nền kinh tế; (2) Áp lực tăng nhẹ có thể xuất hiện ở nhóm ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân khi nhóm này tăng cường huy động vốn nhằm thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, đặc biệt đối với những ngân hàng phụ thuộc lớn vào tiền gửi khách hàng và cơ cấu huy động vốn kém linh hoạt”, VCBS nhận định. 

Tuy nhiên, áp lực tỉ giá (nếu có) có thể khiến nhà điều hành sử dụng các công cụ điều tiết linh hoạt theo từng bước. Ngoài ra, áp lực tăng tại lãi suất huy động có thể xuất hiện vào cuối năm, khi ngân hàng thường đẩy mạnh cho vay; mặc dù vậy, VCBS nhận định áp lực này nếu có sẽ không lớn. 

Mặt bằng lãi suất cho vay cũng được dự báo đi ngang và tiếp tục thể hiện sự phân hóa. Cụ thể, nhóm ngân hàng thương mại cổ phần quốc doanh có thể tiếp tục thực hiện giảm lãi suất, hỗ trợ một số nhóm ngành nghề doanh nghiệp theo định hướng của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước để hỗ trợ nền kinh tế. Ngoài ra, nhóm ngân hàng này có thể công bố các gói tín dụng lãi suất ưu đãi hướng vào các lĩnh vực sản xuất, kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên, các động lực tăng trưởng của nền kinh tế theo chủ trương của Chính phủ. 

Với nhóm ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân, lãi suất cho vay có thể tăng nhẹ trong trường hợp lãi suất huy động tăng và áp lực cạnh tranh tăng trưởng tín dụng, đặc biệt là nhóm ngân hàng quy mô nhỏ. Ngoài ra, các doanh nghiệp có lịch sử tín dụng yếu có thể vẫn sẽ gặp khó khăn trong việc tiếp cận tín dụng, thậm chí phải chấp nhận một mức lãi suất cao hơn. Một số doanh nghiệp bất động sản có thể chịu yêu cầu khó khăn nhất định.

Với các đánh giá cập nhật về diễn biến, số liệu kinh tế thế giới giai đoạn gần đây cùng với các số liệu về tình hình kinh tế xã hội trong nước, VCBS kỳ vọng mặt bằng lãi suất nhìn chung sẽ ổn định đi ngang trong năm 2025. Trong đó, các biến số trong những tháng cuối năm thể hiện nhiều hơn các yếu tố bất định và khó dự báo hơn. 

Có thể bạn quan tâm 

Thị trường vốn Việt Nam: Tiềm năng bứt phá sau bước khởi đầu

Nguồn Theo VCBS