Thêm giỏ hàng để hút vốn ngoại

Với nỗ lực của cơ quan quản lý và các thành viên thị trường, sự quan tâm của nhà đầu tư, xác suất thị trường được FTSE Russell nâng hạng là cao. Tuy nhiên, chúng ta không nên kỳ vọng rằng quyết định nâng hạng là một phép màu giúp thị trường Việt Nam ngay lập tức tăng trưởng mạnh mẽ. Những gì chúng ta đang làm - cải cách, chuẩn hóa - mới là yếu tố cốt lõi giúp thị trường phát triển. Sự công nhận từ FTSE Russell sẽ giúp các quỹ đầu tư nước ngoài có lý do để tăng tỉ trọng đầu tư vào Việt Nam. Chúng ta còn rất nhiều mục tiêu để tiếp tục phấn đấu, hướng tới nâng hạng bởi MSCI và nhiều tiêu chuẩn khác để xây dựng một thị trường tài chính hiện đại hơn”, đại diện của Công ty Chứng khoán SSI chia sẻ. 

Hiện nay, giới phân tích và chuyên môn đang tỏ ra rất lạc quan về khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng. Việc nâng hạng dự kiến sẽ giúp thị trường thu hút mạnh mẽ dòng vốn ngoại từ các quỹ ETF và quỹ chỉ số, đặc biệt vào các cổ phiếu vốn hóa lớn. 

Thực tế, việc thiếu những cơ hội đầu tư, đặc biệt là vào nhóm cổ phiếu công nghệ đã trở thành một trong những nguyên nhân khiến dòng vốn ngoại rút khỏi thị trường Việt Nam. Theo số liệu từ Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, khối ngoại đã bán ròng kỷ lục 102.000 tỉ đồng từ đầu năm 2025 đến nay, vượt qua giá trị bán ròng của khối ngoại trong năm 2024 là gần 93.000 tỉ đồng. Xu hướng bán ròng này đến từ 2 nguyên nhân chính: mức chênh lệch lãi suất USD - VND và làn sóng đầu tư nhóm công nghệ tại Mỹ.

“Chúng tôi vẫn đánh giá lạc quan về triển vọng kết quả nâng hạng của FTSE Russell, nhưng khối ngoại vẫn sẽ tiếp tục bán ròng cho dù thị trường chứng khoán Việt Nam có được nâng hạng. Vì mức chênh lệch lãi suất hiện nay và áp lực tỉ giá vẫn là các nguyên nhân chủ yếu khiến khối ngoại rút ròng. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng đà bán ròng có thể giảm dần hoặc chững lại trong quý IV/2025 khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tiếp tục giảm lãi suất, làm thu hẹp chênh lệch lãi suất USD - VND, lượng cung cổ phiếu từ khối ngoại đã thu hẹp đáng kể”, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, nhận định. 

Nâng hạng thị trường được đánh giá sẽ mở ra cơ hội cho các dòng tiền mới và quỹ ngoại mới tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2026. Tuy nhiên, giá trị dòng vốn chưa được kỳ vọng nhiều từ nhóm mới nổi hạng 2 của FTSE Russell.
Dù lạc quan về khả năng được nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam, các chuyên gia cũng cho rằng để thu hút dòng vốn ngoại bền vững, thị trường cần tiếp tục cải cách để tăng cường chất lượng hàng hóa và giải quyết vấn đề giới hạn tỉ lệ sở hữu nước ngoài trong các lĩnh vực quan trọng như ngân hàng.

IPO (phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng) cũng được xem là một kênh quan trọng bổ sung hàng hóa chất lượng cho thị trường chứng khoán. Về mặt chính sách, Chính phủ vừa ban hành Nghị định 245/2025/NĐ-CP, trong đó có 2 bước tiến lớn về hoạt động IPO. Đầu tiên là rút ngắn quy trình phê duyệt IPO và niêm yết nhằm phù hợp với thông lệ quốc tế. Thứ 2 là nhiều quy định mới tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam. Với những bước tiến về mặt chính sách, thị trường IPO tại Việt Nam được dự báo bùng nổ trong các năm tới. 

Thời gian qua, tận dụng đà tăng tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam, nhiều doanh nghiệp đã và đang lên kế hoạch IPO, khiến thị trường trở nên sôi động hơn. Công ty Chứng khoán TCBS đã tiến hành IPO ngay trong quý III năm nay với giá chào bán cổ phiếu là 46.800 đồng. Công ty Chứng khoán VPBankS cũng vừa công bố nghị quyết Hội đồng Quản trị về việc lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản liên quan đến IPO vào cuối năm nay. Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động mới đây công bố định hướng chiến lược đến năm 2030, trong đó tâm điểm là kế hoạch IPO chuỗi Thế Giới Di Động, chuỗi Điện Máy Xanh và tăng tốc hướng đến niêm yết chuỗi Bách Hóa Xanh. 

Trả lời NCĐT, ông Trần Đức Long, đồng sáng lập Nền tảng Tài chính MoneyGain, cho rằng, với mục tiêu tăng trưởng GDP 8-8,5% trong năm 2025 cũng như duy trì tốc độ bình quân từ 8-10% trong những năm tiếp theo, chắc chắn nền kinh tế cần nguồn lực tài chính lớn và bền vững, trong đó thị trường chứng khoán sẽ đóng vai trò trung tâm để huy động vốn dài hạn. Quá trình nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp sẽ giúp Việt Nam gia tăng niềm tin bởi sự minh bạch, uy tín, chất lượng trong mắt các quỹ đầu tư và các tổ chức tài chính quốc tế, kéo theo đó sẽ là nhu cầu về đa dạng hàng hóa mới với chất lượng cao. 

“Hoạt động IPO sẽ trở thành tâm điểm, đứng trước những triển vọng rất tích cực khi hội tụ đồng thời cả yếu tố vĩ mô và thị trường. Đây không chỉ là nguồn cung mới cho thị trường chứng khoán, tạo cơ hội đa dạng hóa danh mục cho nhà đầu tư, mà còn là cầu nối quan trọng giữa định hướng phát triển kinh tế với kỳ vọng nâng cao vị thế của thị trường vốn Việt Nam”, ông Long chia sẻ. 

Nhận định về sức hút dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam, bà Nguyễn Hoài Thu, CFA, Phó Tổng Giám đốc Công ty Quản lý Quỹ VinaCapital, cho rằng 3 yếu tố cốt lõi bao gồm: triển vọng nâng hạng thị trường mới nổi sẽ thu hút dòng vốn ngoại; tăng trưởng kinh tế - lợi nhuận doanh nghiệp duy trì bền vững; chương trình “Đổi mới 2.0” thúc đẩy cải cách cơ cấu và quá trình phê duyệt các dự án hạ tầng, bất động sản. Những động lực này sẽ giúp Việt Nam trở thành một trong những câu chuyện đầu tư hấp dẫn nhất châu Á.