Việt Nam vẫn còn nhiều dư địa để kích thích tăng trưởng

Mới đây, Tập đoàn VinaCapital đã khai mạc Hội nghị Nhà đầu tư 2025 với sự tham dự của gần 150 khách mời là các nhà đầu tư trên thế giới. Được biết, đây là số lượng khách kỷ lục đến với hội nghị, thể hiện sự quan tâm của nhà đầu đối với thị trường Việt Nam. 

Theo chia sẻ của ông Don Lam, Tổng Giám đốc và Cổ đông sáng lập Tập đoàn VinaCapital, trong bối cảnh toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn, Việt Nam đang có vị thế tốt hơn nhiều quốc gia khác để tiếp tục tăng trưởng, cả trong ngắn hạn và dài hạn nhờ tầm nhìn và hành động quyết đoán của Chính phủ. Với khu vực kinh tế tư nhân đóng vai trò dẫn dắt tăng trưởng kinh tế và khai phá tiềm năng của đất nước, cơ hội dành cho nhà đầu tư đang trở nên cực kỳ hấp dẫn.

Chia sẻ sâu hơn về tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam, bà Vũ Ngọc Linh, Giám đốc bộ phận Phân tích và Nghiên cứu thị trường, Công ty Quản lý Quỹ VinaCapital cho hay, chương trình cải cách 2.0, bao gồm các biện pháp cải thiện môi trường đầu tư, đơn giản hóa thủ tục hành chính, và nâng cao hiệu quả khu vực công có thể gia tăng khoảng 2 điểm phần trăm trong tăng trưởng GDP của Việt Nam. 

Theo bà Linh, năm 2025, tăng trưởng GDP đạt mức ấn tượng, chủ yếu nhờ hai động lực là xuất khẩu mạnh mẽ và sự phục hồi của tiêu dùng trong nước. Trong đó xuất khẩu sang Mỹ duy trì mức tăng cao hơn kỳ vọng, bất chấp các yếu tố bất định về chính sách thương mại.

Bên cạnh đó, du lịch quốc tế, đặc biệt là khách Trung Quốc tăng 20% so với cùng kỳ đã góp phần thúc đẩy tiêu dùng và bán lẻ trong nước. Tuy nhiên, nếu loại trừ tác động tích cực từ du lịch, tăng trưởng bán lẻ thực tế chỉ đạt 5-6%, thấp hơn so với mức 8-9% trước đại dịch, phản ánh nền tiêu dùng nội địa vẫn còn yếu.

“Bước sang năm 2026, chúng tôi dự báo tăng trưởng GDP đạt khoảng 8%, một mức cân bằng hơn, khi các động lực tăng trưởng trở lại trạng thái bình thường. Xuất khẩu sang Mỹ dự kiến tăng 8%, phản ánh sự điều chỉnh tự nhiên sau năm 2025 tăng cao đột biến. Tăng trưởng bán lẻ thực (đã loại trừ yếu tố lạm phát) ước đạt khoảng 8%, cho thấy động lực tiêu dùng nội địa thực sự hồi phục”, bà Linh phân tích. 

Tiêu dùng trong nước được dự báo tiếp tục phục hồi (Theo VinaCapital).

Chuyên gia của VinaCapital cũng chỉ ra ba yếu tố chính được kỳ vọng sẽ thúc đẩy tiêu dùng trong năm tới. Đầu tiên là hiệu ứng khi thị trường tài sản tích cực. Cụ thể, khi thị trường chứng khoán tăng hơn 30% từ đầu năm, vàng tăng giá và bất động sản phục hồi giúp một bộ phận dân cư trở nên giàu có hơn, từ đó kích thích tiêu dùng nhiều hơn.

Thứ hai là sự gia tăng tỉ lệ tiết kiệm của tầng lớp trung lưu. Tỉ lệ tiết kiệm của nhóm này đã tăng khoảng 10% so với giai đoạn COVID-19, tạo nền tảng cho chi tiêu vững chắc hơn.

Thứ ba là kỳ vọng cải thiện về thu nhập khả dụng nhờ quá trình sáp nhập, tinh gọn bộ máy hành chính và các gói an sinh. Bà Linh ước tính, đã có khoảng 5 tỉ USD được bơm vào nền kinh tế, góp phần nâng cao sức mua của người dân.

Về đầu tư hạ tầng, đây vẫn là trụ cột quan trọng cho tăng trưởng trung hạn. Việt Nam hiện dành khoảng 6% GDP cho đầu tư hạ tầng, thấp hơn mức 10% GDP từng được ghi nhận tại Nhật Bản và Trung Quốc trong giai đoạn phát triển mạnh. Chính phủ đang đặt mục tiêu nâng tỉ lệ này lên 10% GDP trong 5 năm tới, đây điều kiện cần để đạt tăng trưởng 8-10% và tiến gần hơn đến mục tiêu thoát bẫy thu nhập trung bình.

Tỉ lệ dự trữ ngoại hối ở mức thấp là điểm đáng chú ý. (Theo VinaCapital).

Các dự án hạ tầng quy mô lớn như đường sắt cao tốc Bắc - Nam (67 tỉ USD), sân bay Long Thành, hay sân bay Gia Bình… đều được triển khai nhanh, quyết liệt và có quy mô vốn ngày càng lớn. 

“Với tỉ lệ nợ công ở mức an toàn, dưới 40% GDP, Việt Nam vẫn còn dư địa tài khóa để huy động vốn cho các dự án chiến lược này”, bà Linh chia sẻ. 

Tuy nhiên, chuyên gia của VinaCapital lưu ý rằng dự trữ ngoại hối của Việt Nam hiện ở mức thấp, chỉ khoảng 2,5 tháng nhập khẩu, có thể tạo áp lực lên tỉ giá trong ngắn hạn.

Nhìn chung, triển vọng tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong giai đoạn tới vẫn được đánh giá tích cực. Những cải cách thể chế và đầu tư hạ tầng sẽ tiếp tục là động lực then chốt để Việt Nam củng cố nền tảng tăng trưởng bền vững trong những năm tới. 

Có thể bạn quan tâm 

Cơ khí chế tạo: Sáng chính sách, tắc nhân lực