Tổng Giám đốc SHS: Chiến lược “Now or Never” và tầm nhìn thị trường vốn

Tuy nhiên, ông Nguyễn Duy Linh, Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) đưa ra một góc nhìn điềm tĩnh và thực tế hơn. Ông nhấn mạnh rằng: “Nâng hạng không phải là đích đến mà là một mảnh ghép trong bức tranh dài của nền kinh tế”.

Đó là hành trình mục tiêu đưa Việt Nam từ quốc gia thu nhập trung bình lên thu nhập cao vào năm 2045. Để đạt được điều này, nền kinh tế cần một tốc độ tăng trưởng hai con số, bắt đầu từ nền tảng của năm 2026. Tuy nhiên, một điểm nghẽn lớn đang hiện hữu đến từ dòng vốn.

Theo phân tích của ông Linh, nhu cầu vốn để thúc đẩy chu kỳ tăng trưởng 5-10 năm tới lên tới khoảng 200 tỷ USD. Trong khi đó, dư địa tín dụng ngân hàng trên GDP của Việt Nam đang ở mức rất cao, không còn nhiều "room" cho một chu kỳ tăng trưởng đột phá. 

“Khi thị trường tiền tệ chỉ còn đóng vai trò dẫn vốn ngắn hạn, trọng trách cung ứng vốn trung và dài hạn buộc phải đặt lên vai thị trường cổ phiếu và trái phiếu”, ông Linh phân tích. 

Mục tiêu đến năm 2030, vốn hóa thị trường chứng khoán phải đạt 120% GDP là một con số cho thấy quy mô khổng lồ mà thị trường này cần đạt tới. 

Một trong những thông điệp mạnh mẽ nhất của Tổng Giám đốc SHS là cụm từ “Now or Never” (Bây giờ hoặc không bao giờ). Theo ông Linh, hiện nay Việt Nam đang ở "thời điểm vàng với tỷ trọng dân số trẻ từ 35-44 tuổi chiếm ưu thế. Đây là lực lượng tạo ra thặng dư và là động lực cho "Đổi mới 2.0". Nếu bỏ lỡ thập kỷ này để bứt phá về năng suất và vốn, chúng ta sẽ đối mặt với rủi ro "chưa giàu đã già". Đây chính là áp lực bắt buộc phải cải cách và minh bạch hóa thị trường vốn để thu hút nguồn lực.

Bên cạnh đó, sự gia tăng nhanh chóng của tầng lớp trung lưu và tốc độ tăng trưởng triệu phú tại Việt Nam (thuộc top 10 toàn cầu) đang tạo ra một dòng tiền nội lực dồi dào. Khi thu nhập hộ gia đình tăng lên, chứng khoán trở thành kênh lựa chọn tối ưu về hiệu suất so với các kênh đầu tư truyền thống khác.

Tham chiếu dữ liệu lịch sử, ông Linh chỉ ra rằng trên thị trường tài chính, rủi ro luôn tồn tại song hành cùng cơ hội. Nếu nhà đầu tư chỉ nhìn vào những biến động ngắn hạn, họ sẽ thấy rủi ro; nhưng nếu nhìn vào bức tranh lớn, đó chính là thời điểm của những cơ hội lớn.

Dữ liệu cho thấy hệ số P/E của thị trường Việt Nam đang ở mức 13,5 đến 13,7 lần. Đặc biệt, nếu loại trừ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm Vingroup định giá thị trường chỉ còn khoảng 11,5 đến 11,9 lần, tương đương với giai đoạn thị trường khó khăn trong quá khứ. 

Trong khi đó, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp (EPS) được dự báo ở mức 15-20%. So với các nước trong khu vực, định giá của Việt Nam đang rẻ hơn đáng kể, tạo ra một nền tảng tích lũy hấp dẫn cho chu kỳ 2026 và những năm sau đó.

Các nhóm ngành được dự báo hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn mới và sự nâng hạng bao gồm bất động sản khu công nghiệp, hạ tầng, chứng khoán, công nghệ và tiêu dùng.

Phần sâu sắc nhất trong tư duy của Tổng Giám đốc SHS dành cho nhà đầu tư cá nhân là việc chuẩn hóa phương pháp đầu tư. Ông Linh đúc kết thành công dựa trên 3 trụ cột: Phương pháp (Công thức), Quản trị vốn và Tâm lý (Mindset).

Phương pháp (Công thức): Phải có một bộ quy tắc rõ ràng để loại bỏ cảm xúc. Nhà đầu tư cần trả lời được: Mua gì? Mua bao nhiêu? Mua khi nào? Và quan trọng nhất là kế hoạch bán để quản trị rủi ro hoặc lợi nhuận.

Quản trị vốn: Sai lầm phổ biến nhất là "thắng nhỏ thì đánh ít, đến lúc hưng phấn nhất (FOMO) thì dồn tất cả vốn vào". Ông Linh nhấn mạnh việc phân bổ tài sản phải được thực hiện một cách khoa học ngay từ đầu.

Tâm lý (Mindset): Đây là sự tuân thủ tuyệt đối những gì đã đặt ra.

Ông Linh đưa ra một thông điệp mang tính "sắt đá" về quản trị rủi ro: “Hãy xem quản trị vốn và quản trị rủi ro là yếu tố số một trước khi tìm kiếm lợi nhuận. Đừng hỏi gì khi đã là quản trị rủi ro. Nếu đã là luật thì đừng hỏi, hãy làm”.

Có thể bạn quan tâm 

Phó Tổng Giám đốc PHFM: Phần lớn nhà đầu tư thường tập trung vào lợi nhuận mà bỏ qua rủi ro