“Sóng zigzag” và giấc mơ nghìn tỷ USD của thị trường chứng khoán Việt Nam

Chia sẻ tại Talkshow Phố Tài chính, ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của Công ty CP Chứng khoán Mirae Asset cho hay, vốn hóa thị trường vào cuối năm 2025 đạt mức gần 400 tỷ USD, đứng vị trí thứ năm tại khu vực Đông Nam Á.

Ông Trí nhận định thị trường Việt Nam rất tiềm năng trong tương lai để bước lên những vị trí cao hơn. Theo kỳ vọng của Bộ Tài chính, quy mô vốn hóa trong năm 2026 có thể đạt 100% GDP, giúp Việt Nam tiệm cận với các quốc gia như Thái Lan và Malaysia. Sự thu hút của thị trường còn được minh chứng qua con số hơn 12 triệu tài khoản chứng khoán, vượt kế hoạch năm 2030 mà Chính phủ đã đặt ra, tạo nên một cú hích lớn cho bức tranh phát triển giai đoạn 2026-2030. 

Đánh giá về tầm nhìn dài hạn, ông Trí nhận định kinh tế Việt Nam đang nằm trong một pha tăng trưởng mạnh, tạo tiền đề cho lộ trình nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi. Với mục tiêu chiến lược trở thành quốc gia phát triển có thu nhập cao vào năm 2045, quy mô vốn hóa thị trường được kỳ vọng sẽ không chỉ dừng lại ở con số gần 400 tỷ USD như hiện tại, mà có thể hướng tới 'giấc mơ ngàn tỷ đô'. Chính vì vậy, câu chuyện tăng trưởng của Việt Nam trong dài hạn sẽ mở ra rất nhiều cơ hội và tiềm năng lớn cho các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán.

Trong ngắn hạn, những thách thức địa chính trị liên quan đến Iran và xung đột tại Trung Đông không chỉ ảnh hưởng đến Việt Nam mà còn là vấn đề mang tính toàn cầu. Các biến động này cùng với các vấn đề an ninh thế giới dự kiến sẽ tạo áp lực nhất định, ít nhất là trong nửa đầu năm 2026,  khi áp lực lạm phát gia tăng trên toàn cầu và lan đến hoạt động của các doanh nghiệp, đặc biệt là nhóm có chi phí đầu vào liên quan đến xăng dầu.

Tuy nhiên, ông Trí nhận định rằng những khó khăn này chỉ mang tính chất ngắn hạn. Thậm chí, đây có thể coi là cơ hội rất lớn để Việt Nam chuyển mình vươn lên những tầm cao mới, bởi trong nguy luôn có cơ. 

“Với vị thế là một quốc gia hòa bình và có hệ thống chính sách ổn định, Việt Nam được kỳ vọng sẽ trở thành điểm đến của một luồng vốn đầu tư mới ngay trong giai đoạn địa chính trị toàn cầu đang có nhiều bất ổn”, ông Trí nhận định. 

Trong bối cảnh địa chính trị toàn cầu đang có những bất ổn nhất định gây lo ngại cho tâm lý giới đầu tư, ông Trí dẫn chứng các số liệu thống kê cho thấy thị trường toàn cầu thường chỉ phản ứng tiêu cực trong khoảng vài tuần đầu. Thông thường, sau giai đoạn từ 3 đến 4 tuần, tâm lý nhà đầu tư sẽ dần ổn định trở lại. Ông kỳ vọng đây là thời điểm câu chuyện nâng hạng của thị trường Việt Nam sẽ một lần nữa được nhắc tới và tiếp tục trở thành động lực thu hút dòng tiền trong thời gian tới.

Theo quan điểm của chuyên gia từ MAS, năm 2026 sẽ xuất hiện những "con sóng zigzag" với biên độ lớn, tạo ra rất nhiều cơ hội để nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ở những nhóm ngành đã giảm sâu. 

Về định giá, ông Trí cho biết P/E của thị trường hiện tại đang ở mức dưới 12 lần, và nếu tính P/E forward cho cả năm 2026 thì chỉ quanh mức 10 lần. Với mức định giá thấp này, ông bày tỏ sự lạc quan và cho rằng đây là cơ hội để chọn lọc những doanh nghiệp có nền tảng tài chính ổn định và bước tăng trưởng tốt, ngay cả khi số đông nhà đầu tư đang khá thận trọng. Ông nhấn mạnh: "Khi mà nhà đầu tư hơi sợ hãi một chút thì nhiều khi lại là cơ hội".

Tuy nhiên, ông cũng đưa ra cảnh báo về mặt rủi ro. Trong bối cảnh lãi suất không còn ở mức thấp, chiến lược sử dụng đòn bẩy quá cao sẽ tiềm ẩn nhiều nguy cơ, đòi hỏi một sự thận trọng nhất định trong ngắn hạn. Thay vào đó, nhà đầu tư cần có sự chọn lọc kỹ càng theo từng nhóm cổ phiếu cụ thể.

Trong những pha giảm sâu do biến động địa chính trị, các cổ phiếu nảy lại mạnh mẽ thường là những doanh nghiệp có tài chính rất tốt và cổ tức cao, điển hình như ngành bia, sữa hoặc nhựa.

Việc thực hiện Nghị quyết 79 cùng với các thương vụ IPO hoặc bán phần vốn tại một số doanh nghiệp Nhà nước được kỳ vọng sẽ tạo lực hút lớn đối với các nhà đầu tư tổ chức và khối ngoại.

Ngoài ra, với dự báo nhu cầu năng lượng tăng trưởng tiệm cận hai con số trong 5 năm tới, nhóm ngành dầu khí và điện được kỳ vọng sẽ duy trì mức tăng trưởng hai con số trong tương lai và tiếp tục thu hút sự quan tâm lớn trong ngắn hạn.

Đầu tư công vẫn sẽ là điểm nhấn quan trọng. Bên cạnh đó, nếu thị trường phục hồi tốt, các nhóm ngành như bán lẻ, vận tải và cảng biển cũng sẽ sở hữu những cơ hội tăng trưởng riêng.

Ông Trí nhận định năm 2026 sẽ là một năm có nhiều nhịp rung lắc, nhưng chính những biến động này lại là điều kiện cần thiết để nhà đầu tư chọn lọc và tìm thấy những cơ hội thực sự chất lượng.

Có thể bạn quan tâm 

Tác động từ chiến sự Trung Đông đến các nhóm ngành, góc nhìn từ Chứng khoán Mirae Asset

Nguồn Theo Talkshow Phố Tài chính