VN-Index vượt đỉnh, đâu là điểm neo kỳ vọng?

Thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì xu hướng tích cực trong tuần qua, chỉ số VN-Index tăng hơn 33 điểm, đóng cửa tại 1.531 điểm. Thanh khoản bình quân 3 sàn đạt gần hơn 40.500 tỉ đồng/phiên, tăng tiếp 5% so với tuần trước. Khối ngoại bán ròng hơn 1.900 tỉ đồng trong tuần, chủ yếu do giao dịch thỏa thuận cổ phiếu VJC phiên 22/07.

Chỉ số VN-Index của Việt Nam và Kospi của Hàn Quốc ghi nhận tăng trưởng mạnh nhất trong tuần qua và quay lại mức đỉnh lịch sử, thậm chí chỉ số VN-Index đã xác lập mức giá đóng cửa mới. Đồng thời, chỉ số VN-Index và Kospi cũng dẫn đầu mức xếp hạng tăng trưởng so với các thị trường khác. Nhìn chung, hai thị trường chứng khoán này vẫn chưa ở giai đoạn tăng nóng quá mức so với thị trường khác, nhưng có điểm lưu ý là chỉ số Kospi đã đi ngang trong 2 tuần qua, còn nhóm vốn hóa lớn của thị trường chứng khoán Việt Nam cũng có diễn biến tương tự.

Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân, Công ty Chứng Khoán Yuanta Việt Nam, P/E của chỉ số VN-Index hiện đang đạt gần mức trung bình 10 năm khi chỉ số VN-Index đạt mức cao kỷ lục mới, nhưng mức đỉnh giá này vẫn còn thấp hơn so với mức đỉnh năm 2021 (thời kỷ tiền rẻ) và 2018 (giai đoạn IPO và nâng hạng). Trong khi đó, giai đoạn 2025 lại hội tụ cả yếu tố chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ, mục tiêu tăng trưởng mạnh 2025-2030 và nâng hạng thị trường chứng khoán cho thấy mức P/E được kỳ vọng sẽ sớm vượt mức trung bình 10 năm.

“Mức kháng cự gần nhất của mức P/E là 18.x sau khi vượt mức trung bình 10 năm, điều này tương đương chỉ số VN-Index có thể đạt mức 1.858 điểm. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, mức trung bình 10 năm là mức kháng cự mạnh (đây cũng là mức kháng cự trong giai đoạn 2023-2024) cho nên chúng tôi cho rằng thị trường có thể sẽ sớm xuất nhịp điều chỉnh sau giai đoạn tăng mạnh vừa qua”, ông Minh chia sẻ. 

Theo ông Minh, mức kháng cự gần nhất của mức P/E là 18.x sau khi vượt mức trung bình 10 năm, điều này tương đương chỉ số VN-Index có thể đạt mức 1.858 điểm. Nguồn: Fiinpro, YSVN

Ở góc nhìn phân tích, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng thị trường có thể duy trì đà tăng vào đầu phiên 28/7 và chỉ số VN-Index có thể sẽ thử thách mức 1.536 điểm. Đồng thời, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn và rủi ro ngắn hạn ở nhóm cổ phiếu này có dấu hiệu gia tăng. 

“Ngoài ra, chỉ báo tâm lý ngắn hạn vẫn trong vùng lạc quan quá mức cho nên chúng tôi nhận rủi ro mua T+ vẫn ở mức cao. Các nhà đầu tư vẫn duy trì tỉ trọng cổ phiếu ở mức 55-60% danh mục và nên đưa tỉ lệ margin về mức thấp, hạn chế mua mới trong giai đoạn này”, Yuanta Việt Nam nhận định. 

Trên góc nhìn kỹ thuật, Trung tâm Phân tích, Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco Research) cho rằng, VN-Index duy trì xu hướng tăng điểm và có mức đóng cửa cao nhất lịch sử. Mặc dù áp lực chốt lời có xu hướng tăng dần khi chỉ số đi lên, thể hiện qua các nhịp rung lắc trong phiên, nhưng nhìn chung xu hướng tích cực vẫn đang được bảo lưu. 

Agriseco Research cho rằng xu hướng tăng điểm vẫn sẽ tiếp tục được duy trì trong tuần tới nhưng dòng tiền sẽ phân hóa dần sang các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh quý II/2025 công bố tích cực. 

“Nhà đầu tư được khuyến nghị tiếp tục nắm giữ danh mục, có thể mở mua mới với các cổ phiếu được hỗ trợ bởi thông tin từ kết quả kinh doanh và đang ở vùng kênh dưới của xu hướng tăng giá. Nhà đầu tư lưu ý duy trì một phần sức mua để có thể mua gia tăng trong trường hợp thị trường gặp áp lực rung lắc điều chỉnh tại vùng kháng cự. Nhịp điều chỉnh nếu có sẽ là cơ hội để VN-Index củng cố nền tảng tích lũy, giúp ổn định cung cầu và tạo dư địa cho dòng tiền phân bổ sang nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, các nhóm chưa tăng nhiều trong nhịp vừa qua”, Agriseco Research nhận định. 

Có thể bạn quan tâm 

Nhịp rung lắc là cơ hội cho nhà đầu tư có tỉ trọng tiền mặt cao?