Thị trường Việt Nam vẫn là điểm đến hấp dẫn của dòng vốn ngoại

Chia sẻ tại Talkshow Phố Tài chính, bà Nguyễn Thị Bảo Trân, Giám đốc Phân tích Vĩ mô và Chiến lược, Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MAS) cho rằng hiện nay có 3 yếu tố chính đang tác động đến bức tranh vĩ mô toàn cầu. 

Đầu tiên là xu hướng cắt giảm lãi suất của các Ngân hàng Trung ương lớn trên thế giới. FED được kỳ vọng sẽ tiếp tục hạ 50 điểm cơ bản trong nửa cuối năm nay và thêm 2-3 lần nữa trong năm 2026. Các Ngân hàng Trung ương khác như ECB và BOE cũng đã và đang giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế. 

Thứ hai, các khảo sát về chỉ số niềm tin tiêu dùng và niềm tin doanh nghiệp đã ổn định trở lại. Thứ ba, nhiều quốc gia đang chủ động thực hiện các chính sách nới lỏng tiền tệ hoặc tài khóa, hoặc kết hợp cả hai tùy theo dư địa chính sách, nhằm hỗ trợ kinh tế vượt qua thách thức bên ngoài.

Trên bình diện quốc tế, bà Stephanie Guichard, chuyên gia kinh tế cấp cao về các chỉ số toàn cầu tại The Conference Board cho hay, niềm tin của người tiêu dùng Mỹ đã ổn định kể từ tháng 5, phục hồi sau cú sụt giảm hồi tháng 4, nhưng vẫn thấp hơn mức cao kỷ lục của năm ngoái. 

“Trong tháng 7, tâm lý bi quan về tương lai đã giảm bớt phần nào, dẫn đến sự cải thiện nhẹ về niềm tin chung. Cả ba thành phần của Chỉ số Kỳ vọng đều được cải thiện, với việc người tiêu dùng cảm thấy bớt bi quan về điều kiện kinh doanh và việc làm trong tương lai, và lạc quan hơn về thu nhập trong tương lai”, bà Stephanie Guichard nói thêm. 

Tuy nhiên, đại diện của The Conference Board cũng xác nhận rằng theo phản hồi của người tiêu dùng, tác động của thuế quan Mỹ vẫn là mối quan tâm hàng đầu trong tháng 7, chủ yếu liên quan đến lo ngại rằng chúng sẽ dẫn đến giá cả tăng cao. Hơn nữa, đánh giá của người tiêu dùng về tình trạng việc làm trong tháng 7 đã suy yếu trong tháng thứ bảy liên tiếp, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021, với 18,9% người tiêu dùng cho biết việc làm khó tìm trong tháng, cao hơn nhiều so với mức 14,5% được ghi nhận trong tháng 1.

“Theo dữ liệu tôi quan sát từ Bloomberg, có sự phân hóa đáng kể trong xu hướng dòng vốn ngoại, tùy theo mức độ ảnh hưởng của chính sách áp thuế đáp ứng của Mỹ đối với từng quốc gia. Cụ thể, tại các thị trường châu Á mới nổi, Trung Quốc đã bị rút ròng đáng kể kể từ tháng 5 đến nay; trong khi Ấn Độ thu hút được dòng vốn ngoại từ tháng 3, và Việt Nam ghi nhận dòng vốn ngoại vào từ tháng 7, sau 9 quý liên tiếp bị bán ròng. Điểm kích hoạt đến từ việc Mỹ công bố mức thuế đáp ứng tương đối thấp cho Việt Nam, ở mức 20%”, bà Trân chia sẻ. 

Nhận định về thị trường Việt Nam, đại diện của Mirae Asset cho rằng hiện thị trường Việt Nam được định giá P/E ở mức 15 lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình 10 năm (16,6 lần) và so với mức trung bình của các thị trường mới nổi (16,1 lần). Với định giá hấp dẫn này, Việt Nam còn có câu chuyện tăng trưởng đến từ nhiều cải cách. Từ tháng 7, Việt Nam đã sáp nhập một số tỉnh, xây dựng mô hình chính quyền địa phương hai cấp tinh gọn, giảm cấp trung gian, tăng phân cấp, điều này giúp đẩy nhanh giải ngân đầu tư công và thúc đẩy đô thị hóa.

Tại kỳ họp Quốc hội tháng 5, tháng 6, nhiều luật và nghị quyết quan trọng đã được thông qua, tác động tích cực đến các ngành: ngân hàng, bất động sản, công nghệ và tiêu dùng. Tại kỳ họp tháng 10 tới, dự kiến luật sửa đổi thuế thu nhập cá nhân sẽ nâng mức giảm trừ gia cảnh, giúp tăng thu nhập khả dụng của tầng lớp trung lưu, qua đó hỗ trợ sức mua trong nước. Cùng với đó, kỳ đánh giá của FTSE Russell đang đến gần và thanh khoản thị trường đã tăng 30% so với tháng trước, đây là những tín hiệu rất tích cực cho ngành chứng khoán. 

Có thể bạn quan tâm 

Dòng vốn toàn cầu “xoay trục”, cơ hội cho thị trường Việt Nam