Nửa cuối năm 2025, chọn lọc cơ hội đầu tư giữa cơn gió ngược toàn cầu

Tháng 5/2025, loạt chính sách kinh tế quan trọng được ban hành, tạo động lực cho môi trường kinh doanh và dòng vốn tư nhân. Nghị quyết 68 đặt mục tiêu mở rộng vai trò khu vực tư nhân, khuyến khích doanh nghiệp tham gia các dự án hạ tầng trọng điểm, đồng thời từng bước gỡ bỏ các rào cản thể chế. Nghị quyết 198 đưa ra các cơ chế đặc biệt hỗ trợ doanh nghiệp vừa, nhỏ và khởi nghiệp sáng tạo: miễn/giảm thuế thu nhập doanh nghiệp, miễn thuế thu nhập cá nhân cho cá nhân khởi nghiệp 2 năm đầu, bãi bỏ thuế khoán/lệ phí môn bài, nới lỏng hạch toán chi phí đào tạo - R&D. Đánh giá ban đầu cho thấy đây là bước đi quyết liệt nhằm minh bạch hóa doanh thu, giảm chi phí tuân thủ và kích thích tinh thần kinh doanh khu vực ngoài quốc doanh.​

Tại Hội thảo Nhà đầu tư 2025 do Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) tổ chức, bà Trần Thị Hà My, Phụ trách cao cấp Phân tích Vĩ mô, VDSC đã có những chia sẻ về triển vọng kinh tế vĩ mô trong giai đoạn nửa cuối năm 2025, đặc biệt là dưới tác động của các chính sách thời "Trump 2.0", những biến số có khả năng tái định hình cục diện thương mại toàn cầu.

Trong bối cảnh kinh tế thế giới đứng trước nhiều rủi ro bất định, Việt Nam được kỳ vọng vẫn duy trì đà tăng trưởng tốt trong năm 2025. Tuy vậy, những biến số bên ngoài như thuế quan hay địa chính trị sẽ là “màn sương mù bất định” khiến triển vọng tăng trưởng trở nên khó đoán định hơn.

Chuyên gia của VDSC cho rằng, dù đang đi đúng hướng, nền kinh tế vẫn cần một “chiếc la bàn vĩ mô” đủ vững vàng, chính là cải cách nội tại để định hướng, điều phối và giữ vững tốc độ tăng trưởng bền vững trong giai đoạn tới. Theo đó, ba trụ cột cần được ưu tiên chính là duy trì ổn định vĩ mô, đặc biệt trong kiểm soát lạm phát và tỉ giá; tận dụng linh hoạt dư địa chính sách, thúc đẩy tăng trưởng theo hướng có chọn lọc và hiệu quả; kết hợp thúc đẩy cải cách khu vực tư nhân nhằm tạo động lực then chốt cho sự tăng trưởng dài hạn.

Đại diện của VDSC cho rằng, thị trường chứng khoán đang bước vào vùng định giá hấp dẫn khi phần lớn rủi ro đã được phản ánh vào giá. Trong bối cảnh vĩ mô ổn định, lợi nhuận phục hồi và chính sách hỗ trợ, chuyên gia Rồng Việt khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục duy trì kỷ luật, linh hoạt nắm bắt cơ hội. Quan điểm “luôn luôn đầu tư là chìa khóa dẫn đến sự thịnh vượng” vẫn giữ nguyên giá trị, nhưng cần đi kèm sự chọn lọc và kỷ luật. 

Về định hướng phân bổ danh mục, đại diện của VDSC khuyến nghị tập trung vào các nhóm ngành có nền tảng cơ bản tốt và được hỗ trợ bởi môi trường chính sách như: ngân hàng, bất động sản, dầu khí, tiện ích, tiêu dùng thiết yếu, bảo hiểm, công nghệ và dịch vụ hàng không. Trong đó, ngân hàng tiếp tục được đánh giá là nhóm ngành chủ lực khi hội tụ đầy đủ ba yếu tố: định giá thấp, kết quả kinh doanh tăng trưởng ổn định và kỳ vọng chính sách hỗ trợ trong nửa cuối năm. 

“Thương chiến không chỉ là thách thức mà còn mở ra cơ hội tái định vị chuỗi cung ứng và thu hút dòng vốn quốc tế, nếu Việt Nam có chiến lược thích ứng đủ nhanh và bền vững. Dù rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu, cơ hội đầu tư vẫn rộng mở cho những nhà đầu tư chủ động tái cơ cấu danh mục, phân bổ hợp lý và kiên định với tầm nhìn dài hạn”, đại diện của VDSC nhận định.

Có thể bạn quan tâm 

Vốn lớn cho hạ tầng lớn